NG-PERP, Иран и пир во время энергетического кризиса

Текущая ситуация в регионе Персидского залива перешла из плоскости регионального конфликта в плоскость глобального логистического паралича. Сообщение JMIC о том, что через Ормузский пролив с пятницы не прошло ни одного танкера, является сигналом к немедленному закрытию коротких позиций по энергоносителям (Люди с низу лидерборда закройте уже шорты, страшно смотреть за Вами)

Заявление главы Минэнерго США Криса Райта о том, что Вашингтон не будет сопровождать танкеры до «ослабления позиций Ирана», фактически означает добровольный отказ от обеспечения безопасности поставок в краткосрочной перспективе. Ожидания восстановления судоходства «через несколько недель» являются крайне оптимистичными и не учитывают реальную интенсивность ударов по НПЗ обеих сторон. Рынок обязан закладывать риск полной блокировки пролива на неопределенный срок.

2.Крах концепции JIT

Мы наблюдаем драматический провал модели «Just-in-Time» (точно в срок), которая десятилетиями была фундаментом глобального энергорынка.

Региональный форс-мажор: Заявление главы Минэнерго Катара о грядущем объявлении форс-мажора всеми экспортерами залива — это «черный лебедь», который рынок пока недооценивает.
Иллюзия защищенности: Попытки Еврокомиссии (Йоргенсен) транслировать спокойствие, утверждая, что кризис 2022 года не повторится, выглядят как вербальные интервенции для сдерживания паники. В реальности, при физическом уничтожении инфраструктуры («Северные потоки» + удары по НПЗ в Иране и Израиле), любые обещания об «увеличении поставок СПГ» из США не имеют под собой технической базы. Инфраструктура сжижения работает на пределе, и США просто не смогут закрыть дыру в 20–30% мирового импорта, образовавшуюся из-за остановки катарских мощностей.

3. Почему текущий лонг — это стратегическая необходимость

Для институционального инвестора текущие котировки (3,186 на момент отчета) являются точкой входа, а не перегретым рынком. Выделяю три фактора роста:

Дефицит предложения vs Физическая безопасность: Покупатели больше не ищут «дешевый газ», они ищут «газ в наличии». Страны, зависящие от пролива (Италия, Индия, Южная Корея), будут вынуждены скупать любые доступные спотовые объемы, взвинчивая цены до уровня «премии за выживание».
Переход к стратегическому накоплению: Государства и корпорации массово отходят от «модели всего на 2 дня» и переходят к формированию запасов на 1–2 месяца. Это создает колоссальный навес спроса, который будет «пылесосить» рынок в ближайшие два квартала.
Инфраструктурный дисконт: С учетом разрушений, стоимость восстановления цепочек поставок будет заложена в цену газа на годы вперед. Мы выходим из цикла «рыночной торговли» в цикл «защиты активов».

Рекомендую к рассмотрению: BUY / LONG

Целевой ориентир: Учитывая критический ущерб энергетической инфраструктуре и отсутствие альтернатив поставкам из Персидского залива, ожидаю кратного роста цен в понедельник
Риск-менеджмент: Учитывая высокую волатильность, рекомендуется не котлетить, а постепенно добирать, так как рынок будет крайне чувствителен к любым новостям о «переговорах» (которые, как показывает практика, в текущих условиях являются лишь паузами перед эскалацией).

Вердикт: откуда брать газ и успею ли я до 13.03 с газом стать богатым